Fed ne kadar ‘acı’ vermek istiyor? Çarşamba günkü faiz artırımı ipuçları verecek

Bir başka büyük artış daha uygulamak, merkez bankasının 1980’lerden bu yana enflasyonla mücadelesinde en zorlu politika hamlesini işaret edecek – fiyatların çok yüksek olduğu bir başka dönem. Ayrıca, ev, araba ve diğer krediler için borçlanma maliyetini artırarak milyonlarca Amerikan işletmesi ve hane halkı için ekonomik acıya neden olacaktır.

Fed’in beklenen eylemleri, bankaların gecelik borçlanma için birbirlerinden talep ettikleri oranı %3-3,25’e çıkaracaktır., 2008 küresel mali krizinden bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.

Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell, bu hızlı sıkılaştırma rejiminin neden olabileceği ekonomik acıyı kabul etti.

Wyoming, Jackson Hole’da Ağustos ayında düzenlenen bir merkez bankacıları forumunda, “İş bitene kadar buna devam etmeliyiz” dedi. “Daha yüksek faiz oranları, daha yavaş büyüme ve daha yumuşak işgücü piyasası koşulları enflasyonu düşürürken, hane halklarına ve işletmelere de biraz acı getirecek. Bunlar enflasyonu düşürmenin talihsiz maliyetleri. Ancak fiyat istikrarını yeniden sağlayamamak çok daha büyük bir anlam ifade eder. acı” diye uyardı.

Yatırımcılar ve ekonomistler, bu “acı”nın ne anlama geldiğine dair netliği sabırsızlıkla bekliyor olacaklar. Bankrate baş analisti Greg McBride, şimdiye kadar, Fed’in agresif faiz artırımları serisinin, tüketicilerden şu anda 1996’dan bu yana en yüksek kredi kartı oranlarını aldığı, ipotek oranlarının %6’yı aştığı ve otomobil kredilerinin 2012’den bu yana en yüksek olduğu anlamına geldiğini belirtti.

Powell’ın Jackson Hole yorumları, en son Tüketici Fiyat Endeksi raporuyla ölçülen enflasyonun Ağustos ayında sona eren yıl için hala %8.3’te yükseldiğini gösteren yeni ekonomik verilerden önce geldi. Ayrıca, Temmuz-Ağustos ayları arasındaki aylık okuma, çoğu ekonomistin yavaşlamasını beklerken, manşet enflasyonun %0,1 oranında arttığını gösterdi. (Gıda ve gaz gibi uçucu bileşenleri ortadan kaldıran) Çekirdek TÜFE, ekonomistlerin beklediğinin iki katı yükseldi. Bu, Wall Street’te bir çöküşü tetikledi.

Moody’s Analytics’e göre, yüksek fiyatlar, tüketicilerin geçen yıl bu zamana göre marketlere ayda yaklaşık 460 dolar daha fazla harcama yaptığı anlamına geliyor. Yine de, tüketici harcamaları gibi iş piyasası da güçlü kalmaya devam ediyor. Konut fiyatları birçok bölgede yüksek seyrediyor, Mortgage oranlarında önemli bir artış olmasına rağmen. Bu, Fed’in ekonominin daha agresif oran artışlarını yutabileceğini hissedebileceği anlamına geliyor.

Daha büyük bir yürüyüş mümkün, ancak olası değil

Hatta bazı ekonomistler Fed’in Çarşamba günü büyük ve tarihi bir tam puanlık faiz artırımı yapmasını bekliyor. Bu, bu noktada önemli bir sürpriz olsa da, ağustos enflasyon verileri kitlesel hareket için çağrılara yol açtı.

Örneğin, aracı kurum Nomura Securities’deki ekonomistler, tahminlerini 75 baz puandan 100 baz puana değiştirdi geçen hafta. Eski Hazine Bakanı Larry Summers, faiz oranlarındaki kademeli artışların yüksek fiyatları baskı altına almak için işe yaradığını düşünmediğini söyledi: Fed’in bu yıl dört kez faiz artırdığını ve enflasyonun 40 yılın en yüksek seviyelerine yakın olduğunu belirtti.

Ancak Federal Rezerv’in oranları tam bir yüzde puanı artırması pek olası değil. Ekonomistler ve Wall Street analistleri arasındaki fikir birliği hala 75 baz puanlık bir artış için. CME FedWatch Tool’a göre sadece %18 daha büyük bir zam öngördü.

WASHINGTON, DC - 27 Temmuz: ABD Merkez Bankası Yönetim Kurulu Başkanı Jerome Powell.  (Fotoğraf: Drew Angerer/Getty Images)

Piyasalar için kötü, Fed için iyi

Fed hangi yolu seçerse seçsin, bunlar birkaç ay önce hayal bile edilemeyecek devasa oran artışları ve piyasalar genellikle faiz artışlarına sıcak bakmıyor, bu da kazançları ve hisse senedi fiyatlarını olumsuz etkileyebilir.

Fed’in istediği bu olabilir. Bazı ekonomistler piyasaları şoke etmenin iyi bir şey olduğunu düşünüyor ve en az bir Fed yetkilisi aynı fikirde.

Minneapolis Federal Rezerv Bankası başkanı Neel Kashari, geçen ay Powell’ın önümüzdeki acı konusunda uyarmasının ardından piyasaların sarsılmasından mutlu olduğunu söyledi. Bu, insanların Fed’in enflasyon oranlarını yüzde 2’ye düşürme taahhüdünün ciddiyetini anladığı anlamına geliyordu, dedi.

Eski New York Federal Rezerv Başkanı Bill Dudley, Mayıs ayında CNN’e verdiği demeçte, Fed “daha zayıf bir hisse senedi piyasası istiyor. Daha yüksek tahvil getirileri istiyorlar” dedi. “Bence borsa sonunda bunu yakaladı.”

Quill Intelligence CEO’su ve baş stratejisti Danielle DiMartino Booth, yatırımcılar güvercin bir pivot için umut ediyor olabilir, ancak Powell piyasanın “hisseler düştüğünde Fed’in gevşemesine olan bağımlılığını” sona erdirmeyi hedefliyor.

Yatırımcılar başka neler izliyor: Federal Rezerv Çarşamba öğleden sonra enflasyon, ekonomi ve gelecekteki faiz oranları için üç aylık tahminleri yayınlayacak. Yatırımcılar, gelecekteki faiz artışlarını tahmin etmek ve politika yetkililerinin eylemlerinin ekonomiyi nasıl etkilemesini beklediklerini ölçmek için merkez bankasının projeksiyonlarını inceleyecek.

LPL Financial baş ekonomisti Jeffrey Roach, “Fed ekonomi için gerekli ‘acı’nın ne anlama geldiğini daha ayrıntılı olarak açıklarken, gelecek yıl için işsizlik tahminlerinde geniş tabanlı bir artış bekliyoruz” dedi.

Federal Rezerv, iki günlük toplantısının sonunda, Çarşamba günü saat 14:00 ET’de faiz artırımı kararını açıklıyor. Bunu Fed Başkanı Powell ile 14:30’da bir basın toplantısı takip edecek.

Leave a Comment