Japonya, ‘ters kur savaşları’ derinleşirken yen’i desteklemek için müdahale ediyor

Japonya, üç Avrupa merkez bankasının faiz oranlarını yükseltmesi ve enflasyonun para birimleri ve para politikası üzerindeki yıkıcı etkisinin altını çizmesiyle 24 yıl içinde ilk kez yen’i güçlendirmek için müdahalede bulundu.

Enflasyonun dünyanın pek çok yerinde on yılların en yüksek seviyelerine yükselmesi, döviz piyasalarının hızla düşmesiyle borçlanma maliyetlerinde keskin artışlara yol açtı. Bu da, ekonomistlerin, merkez bankalarının müdahale veya faiz artışları yoluyla döviz kurlarını dolar karşısında desteklemeye çalıştıkları “ters kur savaşı” dediği şeyi başlattı.

Birleşik Krallık, İsviçre ve Norveç’teki oran artışlarını içeren son hamleler, ABD Merkez Bankası’nın Çarşamba günü art arda üçüncü yüzde 0,75 puanlık faiz artışını açıklayarak doları yükseltmesinden bir gün sonra geldi.

Ancak, Türkiye’nin merkez bankası ters yönde hareket ederek, geçen ay enflasyonun yüzde 80’in üzerine çıkmasına rağmen bir haftalık repo faizini yüzde 13’ten yüzde 12’ye indirerek alışılmışın dışında politikasını sürdürdü. TL, dolar karşısında rekor düşük seviyeye geriledi.

Yatırımcılar, Fed ve diğer önde gelen merkez bankalarının enflasyonu kontrol altına almak için daha önce beklenenden daha yüksek oranlar artıracağına bahse girerken, ABD tahvil getirileri yükseldi, doları destekledi ve yen, sterlin ve euro gibi diğer önemli para birimleri üzerinde aşağı yönlü baskı yarattı.

ABD yatırım bankası Evercore’da politika ve merkez bankası stratejisi başkanı Krishna Guha, “Fed, faiz oranlarındaki artışların hızını gerçekten belirliyor ve döviz piyasaları aracılığıyla diğer merkez bankalarına baskı yapıyor” dedi.

Yen, bu yıl dolar karşısında değerinin yaklaşık beşte birini kaybederek, ithalatın fiyatını yükseltti ve Japonya’da değişken gıda fiyatlarını hariç tutan temel tüketici fiyatlarının sekiz yılın en yüksek büyümesine katkıda bulundu ve yüzde 2,8’e yükseldi. yıl Ağustos.

Japonya’nın önde gelen para birimi yetkilisi Masato Kanda Perşembe günü yaptığı açıklamada, Tokyo’nun döviz piyasasında “hızlı ve tek taraflı” bir hareket olduğu konusunda uyardığı şeyi ele almak için “kararlı adımlar attığını” söyledi. Resmi verilere göre, Japonya 1998’den beri ilk kez dolar sattı.

Hareket, yenin birkaç dakika içinde dolar karşısında 142,39 ¥’ye yükselmesine neden oldu. Para biriminin 2016’dan bu yana en dalgalı gününde, Japonya Merkez Bankası’nın faiz oranlarıyla ilgili ileriye dönük yönlendirmesini değiştirmeyeceğinin sinyalini vermesi ve aşırı uyumlu politikasına bağlı kalmasıyla daha önce 145,89 ¥’ye düşmüştü.

Citigroup ekonomisti Kiichi Murashima, BoJ politikasına ince ayar yapsa bile, bunun Japonya ile dünyanın geri kalanı arasındaki finansal koşullardaki genişleyen uçurumun daha geniş resmini temelden değiştirmeyeceğini söyledi. “Hükümetin yenin dolar karşısındaki düşüşünü gerçekte ne kadar önleyebileceği çok şüpheli” dedi.

Won’un dolar karşısında bu yılki yüzde 15’lik düşüşle ilgili Güney Kore’de de benzer endişeler var ve bu da Fed ile olası bir para takası düzenlemesi hakkında spekülasyonlara yol açtı ve Seul Çarşamba günü yalanladı.

Japonya, İsviçre Ulusal Bankası’nın Perşembe günü kendi politika faizini 0,75 yüzde puanı artırarak pozitif bölgeye çekmesinin ve Avrupa’nın sıfırın altında faiz oranlarıyla on yıl süren deneyini sona erdirmesinin ardından negatif faiz oranlarını koruyan tek ülke oldu.

İngiltere Merkez Bankası Perşembe günü, diğer büyük merkez bankaları tarafından belirlenen hıza uyma baskısına direndi, gösterge oranını 0,5 yüzde puanı artırarak yüzde 2,25’e yükseltti ve daha önceki niceliksel kolaylaştırma planları kapsamında biriken varlıkları satmaya devam etti.

Ancak, ekonomik tahminlerini güncelleyeceği ve Cuma günü İngiltere başbakanı Liz Truss’un yeni yönetimi tarafından açıklanacak vergi indirimlerinin etkisini değerlendireceği Kasım ayında daha agresif adımlar atmanın yolunu da açık bıraktı.

Norveç merkez bankası da oranları 0,5 puan artırarak gelecek yılın başlarına kadar daha küçük artışların izleneceğini belirtti. Pictet Wealth Management, dünya çapındaki merkez bankalarının bu hafta politika faizlerini kümülatif 6 puan artırdığını tahmin etti.

Yükselen ve gelişmekte olan ekonomiler, Dünya Bankası’nın baş ekonomistinin son elli yıldır küresel para ve maliye politikasının en önemli sıkılaşması olarak tanımladığı şeyde özellikle savunmasız durumda.

Financial Times ile yaptığı röportajda Indermit Gill, birçok düşük gelirli ülkenin borç sıkıntısına girebileceği konusunda uyardı.

Bu ülkelerin küresel mali kriz öncesi ve şimdiki durumuna bakarsanız çok daha zayıflar” dedi. “Zayıf girersen, genellikle daha zayıf çıkarsın.”

Faiz oranlarındaki artışlar, devlet tahvili piyasalarında yoğun satışlara yol açtı. Küresel borçlanma maliyetleri için önemli bir gösterge olan ABD 10 yıllık Hazine getirileri, 0.18 puan artarak 2011’den bu yana en yüksek seviye olan yüzde 3.69’a yükseldi. İngiltere’nin 10 yıllık tahvil getirisi de benzer bir marjla yüzde 3.5’e yükseldi.

Tahvil piyasasındaki oynaklık hisse senetlerine de sıçradı ve Avrupa Stoxx 600 yüzde 1,8 düştü. Wall Street’in S&P 500 endeksi öğle yemeği saatine kadar yüzde 0.8 düşerek, trader’ların Fed’den daha büyük oran artışları bekleyeceğine bahse girerken üst üste üçüncü düşüşüne doğru yolda bıraktı.

Leave a Comment